Invertir con confianza requiere comprender el folleto que acompaña a cada fondo. Este documento obligatorio, creado por la sociedad gestora y supervisado por la CNMV, ofrece información relevante y detallada para evaluar una inversión. A lo largo de esta guía, desglosaremos su estructura, actores y normativa, y te daremos herramientas para una toma de decisiones informada y responsable.

¿Qué es un folleto y su propósito?

El folleto es un documento legal que las sociedades gestoras deben elaborar antes de la suscripción de participaciones. Su principal objetivo es presentar de forma clara y en lenguaje accesible toda la información necesaria para que el inversor forme un juicio fundado sobre la inversión propuesta. Además, describe los riesgos, comisiones y objetivos, garantizando transparencia y responsabilidad en la gestión.

Tipos de documentos informativos

Existen diferentes versiones para adaptarse a las necesidades del inversor y a la normativa vigente.

Información clave en el folleto

Cada folleto debe incluir los apartados mínimos que clarifican el comportamiento y las condiciones del fondo. Debes prestar especial atención a:

• Política de inversión del fondo: objetivos, activos permitidos y enfoque estratégico.
• Riesgos asociados a la inversión: análisis detallado de los factores que pueden afectar el rendimiento.
• Comisiones de gestión y administración: desglose de costes que impactan la rentabilidad.
• Composición de la cartera: distribución entre renta fija, renta variable y liquidez.
• Objetivos de inversión y referencias de mercado: índice de referencia y expectativas de rendimiento.
• Ventanas de liquidez y plazos de preaviso: fechas clave y condiciones para reembolsos.
• Datos de la sociedad gestora y depositaria: identidad y funciones de las entidades responsables.
• Plazo de duración y fiscalidad: temporabilidad del fondo y tratamiento tributario.

Estructura y niveles de información

El folleto se organiza en diferentes niveles para adaptarse a fondos con compartimentos y clases de participaciones. Conocer esta jerarquía te ayudará a identificar la información específica que buscas.

El primer nivel es el de la institución de inversión colectiva (IIC), donde se detallan datos generales como nombre del fondo, gestora, depositaria y régimen fiscal. El segundo nivel corresponde al compartimento, que describe la política de inversión y la periodicidad de cálculo del valor liquidativo. Finalmente, el tercer nivel aborda la clase de participación o acción, diferenciada por características como comisiones y derechos de voto.

Es fundamental revisar los criterios de liquidez y plazos de cada sección para anticipar la disponibilidad y condiciones de reembolso.

Actores principales en un fondo

Comprender quiénes intervienen en la gestión y custodia del patrimonio es clave para valorar la seguridad de tu inversión:

• La sociedad gestora: define la estrategia, toma decisiones de inversión y elabora el folleto.
• La entidad depositaria: custodia activos, controla la gestora y verifica la información divulgada.
• Los partícipes (inversores): aportan capital y pueden solicitar reembolsos totales o parciales.

Modificaciones de elementos esenciales

Algunos cambios en el folleto se consideran modificaciones esenciales registradas en CNMV y requieren autorización previa:

• Sustitución de la sociedad gestora o de la entidad depositaria.
• Delegación de la gestión de activos a terceros.
• Modificación de las condiciones de preaviso para reembolsos.
• Incorporación o eliminación de servicios o garantías de rentabilidad.

Conversamente, decisiones como promociones temporales o cambios de mercado no precisan registro previo.

Clasificación de fondos según su composición

Según la combinación de activos y la divisa, los fondos se agrupan en categorías que facilitan su comparación. Los fondos de renta fija invierten principalmente en instrumentos con interés predeterminado; los de renta variable dedican más del 75% a acciones; los mixtos combinan ambos tipos de activos; y los fondos euro o internacionales diversifican en diferentes divisas para mitigar riesgos cambiarios.

Acceso y distribución del folleto

La entrega del folleto es obligatoria antes de suscribir participaciones. Puedes obtenerlo desde la página web de la entidad comercializadora, directamente en sus oficinas o en el portal de la CNMV. Además, los informes trimestrales y anuales permiten consultar la composición de la cartera al cierre de cada periodo, lo que refuerza la transparencia y la confianza.

Regulación y verificación de la información

La elaboración y el contenido del folleto se rigen por la Ley 35/2003, el Real Decreto 1082/2012 y la Circular 3/2022 de la CNMV. Estas normas establecen modelos normalizados y criterios de publicación. La coherencia entre el folleto completo y el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) es esencial, ya que el depositario supervisa la exactitud y la suficiencia de los datos.

Conclusión y consejos para el inversor

Entender el folleto de un fondo es el primer paso para alinear tu ahorro con tus objetivos financieros. Revisa cada sección con atención, compara comisiones y riesgos y consulta las actualizaciones periódicas. Recuerda que los objetivos financieros a largo plazo requieren paciencia y análisis constante. Si tienes dudas, busca orientación profesional y aprovecha los recursos de la CNMV para fortalecer tu conocimiento y seguridad.